毕马威料港股集资逼近5000亿

毕马威发布的《中国内地及香港IPO市场2026年第三季回顾》显示，香港活跃上市申请已超过600宗。毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌认为，若市场环境维持稳定、现有申请项目按预期推进，全年IPO集资额有望创下历史新高，并有机会逼近5000亿元。这是全年展望，并非已经实现的集资金额。

2026年首9个月，香港共有116宗新股上市，集资总额突破3880亿元，为2025年同期的两倍以上，创下历来首9个月集资新高。不过，全年纪录尚待突破：目前的年度比较基准仍是2010年的4270亿元，毕马威认为香港有望在2026年打破这一纪录。

A+H上市是这一轮增长的主要引擎。首9个月共有37宗A+H上市，宗数为2025年同期的三倍以上，集资额同比增长逾180%，占香港IPO集资总额近七成。这意味着，A+H上市对集资规模的贡献，明显高于其在上市宗数中的占比。

科技企业也是重要的集资来源。人工智能、半导体及机器人等高科技企业，合计贡献了香港首9个月IPO集资总额的逾半。期内有19家特专科技公司按《上市规则》第18C章上市，集资362亿元；作为比较，过去3年同类IPO合计仅有8宗。A+H上市与高科技企业分别描述上市类型和企业领域，两项集资占比不能直接相加为一个总占比。

后续项目储备中，A+H上市企业、科技企业及其他新经济企业仍占相当比重。毕马威预计，这些板块将继续成为2026年第四季以至2027年香港IPO市场的重要增长动力。刘大昌认为，充裕的上市申请储备，加上市场制度持续优化，有助于支持上市势头延续至第四季及之后；但申请储备能否转化为全年集资成果，仍受市场环境及项目推进情况影响。

内地市场同样出现集资额增幅高于上市宗数增幅的情况。2026年首三季A股共有134宗新股上市，集资2544亿元人民币，宗数及集资额分别较2025年同期上升41%和125%。期内，内地领先DRAM芯片制造商长鑫科技上市，集资666亿元人民币，占科创板集资总额超过六成，显示单一大型项目对该板块集资规模有显著贡献。

全球市场的集资增长也集中于少数超大型交易。2026年首三季全球共有944宗IPO，集资2899亿美元；上市宗数持平，集资额却大幅增长160%。截至该回顾所述时点，规模最大的两宗IPO为SpaceX及SK海力士，均在美国纳斯达克上市，合计集资1128亿美元，占全球新股集资总额接近四成。纳斯达克因此位居全球集资额榜首，随后依次为香港、上海、纽约及深圳证券交易所。

对于下一轮大型上市，毕马威预计，人工智能企业将成为重要推动力，并认为Anthropic的上市计划有潜力成为史上最大规模IPO。这属于对未来上市规模的判断，与首三季已经完成的上市及集资数据应分开看待。